近期市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基金材料(liào)中并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三(sān)是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额(é)——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日(rì)发(fā)布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代国(guó)新(xīn)能源汽车市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若(ruò)不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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