看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力(lì)再(zài)度升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利(lì)率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周五(wǔ)回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续(xù)回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库(kù)存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持(chí)人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年(nián)的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国(guó)期(qī)货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多(duō)，市(shì)场重回原(yuán)油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存(cún)下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月(yuè)倒挂(guà)少(shǎo)，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路量(liàng)恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛葵油各(gè女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路)200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也(yě)取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史同(tóng)期最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国(guó)际(jì)豆油(yóu)的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费(fèi)以及(jí)印(yìn)度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续(xù)维持逢高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较(jiào)低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明(míng)显大(dà)于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将会(huì)逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多(duō)，但(dàn)是(shì)到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路续去(qù)库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充(chōng)分了。但是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速(sù)不会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库(kù)存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧(ōu)洲受到菜油供(gōng)应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端(duān)带(dài)动国内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜(cài)油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波(bō)动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺(quē)豆停(tíng)机(jī)状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本(běn)面从(cóng)目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压(yā)力进行了一(yī)波交易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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