钠(nà)电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿(yì)投(tóu)资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还(hái)是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎(hū)已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的(de)题(tí)材搭(dā)配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科(kē)技也只收获(huò)了(le)短暂(zàn)的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺科技(jì)高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺(cì)、落(luò)地(dì)产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的(de)产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池(chí)同时(shí)期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠(nà)离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日(rì)晚间(jiān)高调(diào)宣布(bù)入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析(xī)师和个人(rén)投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细(xì)节。根(gēn)据规划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目(mù)中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催(cuī)涨股价(jià)的前车在前(qián)，传艺(yì)科(kē)技(jì)开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至(zhì)54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股(gǔ)价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着时间的(de)推移(yí)，迅速(sù)回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发(fā)布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢rong>

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结底还是(shì)其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据(jù)公司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司(sī)此前对交易所回复函和2023年(nián)度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本(běn)约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修(xiū)及设(shè)备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技规(guī)划的钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子(zi)电池全供应(yīng)链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平显然难(nán)以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子(zi)零组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断(duàn)扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿(yì)元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后随着行(xíng)业(yè)式(shì)微，公(gōng)司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已(yǐ)经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子电(diàn)池(chí)项目的(de)自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技(jì)给(gěi)深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开始规划(huà)的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科(kē)技及(jí)子(zi)公司拟(nǐ)向(xiàng)工商(shāng)银行(xíng)、农业银行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的(de)调研记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参团(tuán)银行处(chù)于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发(fā)行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增募投资(zī)金(jīn)中的(de)1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能(néng)依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求(qiú)证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌(diē)，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应链项目计划到(dào)2024年末(mò)全(quán)部(bù)竣(jùn)工(gōng)投产，达产(chǎn)达效(xiào)后，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的(de)演(yǎn)讲中所言照(zhào)进现实，几年后(hòu)公司营收(shōu)将在(zài)当前基(jī)础上翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个故事(shì)并不再买账，除了资金实(shí)力有限公(gōng)司外，核心还(hái)在其大干快上后(hòu)产能如(rú)何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参(cān)数和(hé)性能来(lái)看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨(jù)头们不相上下，但宁德(dé)时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车(chē)和(hé)低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传(chuán)艺科技除(chú)了在岁末(mò)年(nián)初公告与(yǔ)中(zhōng)祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德(dé)博新能源签(qiān)订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协(xié)议外，并(bìng)未(wèi)官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运用覆盖(gài)储能、低(dī)速电动车(chē)及电动工具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金(jīn)额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以(yǐ)实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下来才会(huì)有较大比例(lì)的替(tì)代。”汪奇(qí)认为，今年(nián)钠(nà)电(diàn)池(chí)只会小批量(liàng)应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信，其在(zài)调研记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去(qù)了2023年钠电池市场的绝(jué)大(dà)部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月9日投资(zī)者关系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的(de)是，沉(chén)寂多年的钠(nà)电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够(gòu)起(qǐ)到对锂电(diàn)池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一(yī)便宜(yí)，就(jiù)会(huì)让钠离子的发(fā)展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他也强调，“钠离(lí)子(zi)技术一(yī)定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分(fēn)析(xī)，“钠离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接近三(sān)元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠(nà)电池成本基本相当(dāng)；而由于(yú)锂原(yuán)料价格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的(de)空间。兴储世纪(jì)总(zǒng)裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存(cún)在(zài)降价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一(yī)步下探(tàn)的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业(yè)规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电(diàn)池的成本(běn)。但(dàn)能量密度的限制，使(shǐ)得碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离(lí)子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池定(dìng)价主要(yào)根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力(lì) 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金(jīn)和产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司对进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历(lì)发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已经使用(yòng)了(le)7737.67万(wàn)元募资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并(bìng)扩(kuò)产项目(mù)的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实(shí)施地点变更为重(zhòng)庆市合川区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融(róng)资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目。但次(cì)年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实施(shī)地点(diǎn)由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投入(rù)募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于(yú)投入“钠(nà)离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募(mù)投计划的地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及(jí)建(jiàn)成项目(mù)实(shí)际效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期(qī)仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月(yuè)30日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预(yù)期相去甚远。