衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分(fēn)析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充(chōng)乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话(h对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思uà)事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人(rén)的(de)私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在(zài)场的(de)人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在(zài)接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负(fù)责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政策的变化，宏观层(céng)面的不确定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的(de)主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资者需要注(zhù)意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需(xū)求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低(dī)点，环比下(xià)降三分(fēn)之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期(qī对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思)，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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