中国金融行业加速对(duì)外开(kāi)放(fàng)，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外(佛教肉莲是什么wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头(tóu)均在国内拥有外资(zī)控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其(qí)在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来说，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市(shì)场竞争(zhēng)也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市场行(xíng)情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自(zì)成立以(yǐ)来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出(chū)现明(míng)显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登(dēng)记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资(zī)控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等支出过(guò)高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是(shì)经(jīng)纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年(nián)报(bào)中(zhōng)表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手(shǒu)续费及佣金(jīn)净收(shōu)入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从(cóng)上(shàng)年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根(gēn)士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实(shí)现(xiàn)了营收(shōu)、净利(lì)润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这只是摩根大(dà)通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批(pī)复，成立(lì)合(hé)资证(zhèng)券公(gōng)司。彼时(shí)由(yóu)摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其(qí)证券经(jīng)纪业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证(zhèng)券充分利(lì)用全(quán)球化的平台(tái)优势(shì)，整合(hé)集团资源(yuán)，持续(xù)关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资(zī)者，目标客群(qún)机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资股(gǔ)东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业(yè)务(wù)进步明显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目，积极(jí)筹备并(bìng)参与了(le)沪深交易所互(hù)联互通全球(qiú)存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成(chéng)。不言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无保留意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告日，上述(shù)协(xié)议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)作为(wèi)瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述(shù)合(hé)并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存在可(kě)能(néng)导致对(duì)公司持(chí)续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证券公(gōng)司设(shè)立规则》后(hòu)首家获(huò)批(pī)的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规(guī)定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控制(zhì)证券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在(zài)2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依(yī)托(tuō)于(yú)各自资(zī)源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东方(fāng)国际证(zhèng)券表示，2022年其财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市(shì)公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一(yī)站式的综合性(xìng)金融(róng)解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从(cóng)产(chǎn)品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后(hòu)台支(zhī)持以及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续为(wèi)中国(guó)投资(zī)者(zhě)提供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议》，受(shòu)让(ràng)北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资(zī)咨询(xún)、证券(quàn)自营及代(dài)销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将持续(xù)以资产配(pèi)置为核(hé)心(xīn)进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人(rén)财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为客户提(tí)供直接对接境外(wài)资本市场的(de)机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个人客户(hù)综合财富(fù)管(guǎn)理业务的(de)运作(zuò)。私(sī)人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证券为平台，依(yī)托(tuō)汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为高净(jìng)值(zhí)和超高净值(zhí)客户(hù)及(jí)其(qí)家族提供(gōng)专业(yè)、多元及定制化的资产配置(zhì)服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另辟(pì)蹊径，推出家(jiā)族信(xìn)托资讯(xùn)业(yè)务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部(bù)信托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司(sī)财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发(fā)展财富管理大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全生命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富(fù)规划(huà)佛教肉莲是什么方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供(gōng)差异化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市(shì)场对外(wài)开放(fàng)的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内(nèi)设立(lì)控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管理（限(xiàn)于从事资产(chǎn)证券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家(jiā)新设的(de)外商独(dú)资证券公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控(kòng)股(gǔ)券商已(yǐ)成为市(shì)场上(shàng)不容(róng)忽视(shì)的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等(děng)多家外(wài)资券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在(zài)京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大(dà)宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银(yín)行(xíng)、美国(guó)景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普遍表(biǎo)示，此次(cì)来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)前景。近年来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机构(gòu)来华展(zhǎn)业便(biàn)利度(dù)不断提升(shēng)，经营范(fàn)围和监管要求实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券(quàn)公(gōng)司既带来了国际金融机构全(quán)面参与中国资(zī)本市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击(jī)，也(yě)带来了通过(guò)与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋(qū)势初(chū)步(bù)形成，金(jīn)融科技(jì)对行业发(fā)展(zhǎn)理(lǐ)念(niàn)的变革和(hé)重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速(sù)演变。

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