华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者(zhě)的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金(jīn)的(de)风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股(gǔ)公司(sī)中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时(shí)后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信(xìn)息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信激(jī)进主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在(zài)我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(de)股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月(yuè)做(zuò)空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官(guān)网介(jiè)绍(shào)，公司的(de)主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一(yī)度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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