美国(guó)历史上首次债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日(rì)，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告，如(rú)果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国(guó)可(kě)能最(zuì)早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日(rì)出现债务(wù)违约

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早于6月1日出现债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取(qǔ)行动(dòng)”，以解(jiě)决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)借(jiè)款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信(xìn)民主(zhǔ)、共和两党(dǎng)的国(guó)会(huì)参众两院(yuàn)领导人，告知(zhī)联邦政府举债额度比预期消耗更快，国(guó)会应尽早采取行动(dòng)，维(wéi)护美(měi)国“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务(wù)上限的重(zhòng)要性(xìng)。“我们从过去(qù)的债务(wù)上限僵(jiāng)局中了(le)解(jiě)到，等到最(zuì)后一刻才(cái)暂停或(huò)提高债务上限可能(néng)会对企业和消费者(zhě)信心造(zào)成严重(zhòng)损害，加重纳税人的(de)短期借(jiè)贷成本(běn)，并对美国的(de)信用评级(jí)产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所(suǒ)以在一个月(yuè)之后财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个(gè)原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州(zhōu)和地方政府系列证券，以(yǐ)避(bì)免突破债务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前，国会预算办公室预(yù)测(cè)，非常措(cuò)施可能会在7月至(zhì)9月间用(yòng)尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办公室发布(bù)的(de)最新报告显示(shì)，美国(guó)在6月初耗(hào)尽资(zī)金的(de)风险(xiǎn)较(jiào)之(zhī)前(qián)更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的(de)税(shuì)收收入低于国(guó)会预算办(bàn)公室2月份的预期(qī)，我们现(xiàn)在(zài)估计，财政部在6月初(chū)用(yòng)尽资金的风险要大得(dé)多。”

　　报道(dào)称(chēng)，在早些时候的一(yī)份报告(gào)中，国会预算(suàn)办(bàn)公室预(yù)测，非常措施(shī)可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其预期存在不确(què)定性。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美(měi)国国(guó)会的四位(wèi)领导(dǎo)人于5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国国会未(wèi)能提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约(yuē)，将(jiāng)引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几年推(tuī)高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场(chǎng)企业高(gāo)管活动中发表讲话说，美国债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)导致失(shī)业，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导致失(shī)业(yè)率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国(guó)会的“基(jī)本(běn)责任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将(jiāng)提高永续(xù)借款的成本。极大增加未(wèi)来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果(guǒ)不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企业将面(miàn)临不(bù)断恶化(huà)的信(xìn)贷市(shì)场，政(zhèng)府可能无法(fǎ)向(xiàng)依赖社会(huì)保(bǎo)障的相关家庭和(hé)老年(nián)人发放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人和(hé)白宫(gōng)之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去(qù)两年所取得的所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议(yì)院通过(guò)债务上限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的党争不断加剧(jù)，引发全球对于美债违约可(kě)能引发(fā)金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履(lǚ)行已产生的支付义务而举债的最高(gāo)额度(dù)，触及这条“红线”意味着美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽。

　　不过(guò)随(suí)后白(bái)宫发布声明称，美国(guó)总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数(shù)党(dǎng)领袖舒默(mò)驳斥了共和(hé)党的债务(wù)上限(xiàn)法案，称其(qí)为“美(měi)国违约法案”。白宫(gōng)称(chēng)该(gāi)法案是“为获取极端(duān)让步而进行(xíng)的(de粗犷，粗旷和粗犷区别在哪)鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示如果该法(fǎ)案到达(dá)拜登的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美(měi)国(guó)债务上限的(de)法案谈判陷入僵局(jú)，再次(cì)提升(shēng)市(shì)场担忧。美银(yín)的美国利率策略(lüè)师认为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这样状况的(de)催化剂是对美国银行体系(xì)的担忧再(zài)度(dù)抬头。市场(chǎng)定价美联储(chǔ)下周最后一次(cì)加息，这与我行的美国(guó)经济团队的预期一致。进一步(bù粗犷，粗旷和粗犷区别在哪)加息是有可(kě)能的，但考虑(lǜ)到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债(zhài)务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美(měi)国债务上限问(wèn)题最早(zǎo)将(jiāng)在下个月显现出来。该行(xíng)认(rèn)为，美国国债(zhài)出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计(jì)有关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地(dì)逼近”最(zuì)后期(qī)限(xiàn)。该(gāi)行的美(měi)国(guó)利率策略团队预计，美国(guó)财政部(bù)可能在(zài)8月中旬之前耗(hào)尽可用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉(yù)表示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵局(jú)没(méi)有帮(bāng)助(zhù)；在共和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决美(měi)国债务上限(xiàn)僵局(jú)的方法仍未明(míng)晰。

　　此(cǐ)前(qián)高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债务上限最(zuì)后期(qī)限的时间(jiān)可能(néng)会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投(tóu)资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露(lù)的信息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)可能性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及(jí)债(zhài)务(wù)上限，财政部(bù)可通(tōng)过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急。近日市场对美国债务上限问题的担(dān)忧情绪再次(cì)升温，这主要是(shì)由税收同比减少与(yǔ)国会(huì)两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派(pài)意向、后(hòu)备(bèi)方案等三个(gè)角度看，我们认(rèn)为(wèi)美债在今年(nián)6月(yuè)违约的(de)风险仍然较小。债务上限(xiàn)问题可能导致货币市场与债(zhài)券市场加大波动，但总(zǒng)体而言(yán)预计其直接影响有限(xiàn)。

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