市场再迎来风(fēng)险管理新利器(qì)，科创(chuàng)50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将(jiāng)在(zài)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市(shì)场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相应的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更好地服务于(yú)科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了(le)7只破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗ETF期(qī)权，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)也表示，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监(jiān)会称，科创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建(j破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗iàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼(hū)声(shēng)不断，由于(yú)涨(zhǎng)跌(diē)幅限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科(kē)创板个(gè)股面(miàn)临的(de)价格波动更(gèng)大(dà)，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投(tóu)资者提供更加灵活的(de)风险管理工具，使得投资(zī)者更有效率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关(guān)注标的对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山(shān)大学岭南(nán)学院(yuàn)教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流(liú)动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更多(duō)的(de)增量资金(jīn)，更好地服务科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。截至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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