自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等(děng)科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板(bǎn)块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗机和通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的利(lì)润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其(qí)他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比(bǐ)以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行业底部(bù)。

　　正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库(kù)存的时(shí)期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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