自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工(gōng)具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月，随着绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头营(yíng)收数(shù)据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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