全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉(jí)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟特28％，冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟持股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储(chǔ)进一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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