5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续(xù)20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消费(fèi)、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的(de)板(bǎn)块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行情走势(shì)相互(hù)印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投(tóu)资方向(xiàng)做(zuò)了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建(ji夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话àn)议多看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是(shì)电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风险及资产(chǎn)价(jià)格(gé)风险的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对(duì)来说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策(cè)底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前期(qī)小批多次的(de)微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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