在华尔街经济学家和央行官员争论美国经济是否以及何时会陷(xiàn)入衰退之际，大(dà)独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义型基金经(jīng)理们并没有(yǒu)坐等(děng)答案(àn)揭晓。

　　智(zhì)通(tōng)财经(jīng)APP了解到，越来越多的专业选股人士(shì)将资金(jīn)从银(yín)行等对经济敏感的股票中撤出，转而投资公(gōng)用(yòng)事业(yè)和基本消费品等在经济低迷时期被视(shì)为具(jù)有弹性的(de)股票。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示(shì)，同时做多和(hé)做(zuò)空(k独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义ōng)的对(duì)冲基金(jīn)已将其周(zhōu)期性股票与防(fáng)御性股票的比(bǐ)例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平。对于只做(zuò)多(duō)的基金经理来说，他(tā)们对周期性公司(这些公司的命运取决(jué)于(yú)商(shāng)业周期(qī)的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水(shuǐ)平。

　　这一切(qiè)都突显(xiǎn)了主动(dòng)投资领域的(de)悲观情绪仍(réng)在加剧，尽管(guǎn)美股从去(qù)年10月低点反(fǎn)弹，增(zēng)加了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美(měi)国银行(xíng)策(cè)略师表示，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为(wèi)2009年(nián)式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御股(gǔ)的比例降(jiàng)至近10年低点

　　最近(jìn)对防御股的偏好与(yǔ)去(qù)年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期股。这一立(lì)场表明，人们相信美联储有能(néng)力通(tōng)过积(jī)极的抗通胀(zhàng)行动(dòng)实现软着(zhe)陆。现(xiàn)在，这种乐观(guān)情绪已经消散。

　　行业仓(cāng)位(wèi)数据(jù)进一步(bù)证明，专业人士持续看(kàn)空股市。在美国(guó)银(yín)行4月(yuè)份(fèn)对(duì)基金经理的最新调查中，现(xiàn)金(jīn)持(chí)有量(liàng)保持在较高水(shuǐ)平，相对于股票(piào)，债券比2009年以来的任何时候都更受青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在(zài)市场(chǎng)开始(shǐ)逃离(lí)时，只做(zuò)多的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，选股者的谨慎态度与基于图表信号配置(zhì)资产的计(jì)算机驱动(dòng)策略(lüè)形成(chéng)了鲜明(míng)对比(bǐ)。由(yóu)于股市稳步(bù)上(shàng)涨和市(shì)场波(bō)动性(xìng)下降，趋势(shì)追踪基金和波(bō)动性目(mù)标基金等(děng)系统性资金管(guǎn)理公司近几个(gè)月(yuè)增(zēng)加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投资(zī)者仓位模型最能说(shuō)明这种分歧立(lì)场。德意志银行称，量(liàng)化基金继续抢购股票，而(ér)自由裁量(liàng)投资者(zhě)的敞口已降至一年(nián)区(qū)间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的(de)很(hěn)大一部分归因于那些对价格(gé)不敏感的量(liàng)化投资(zī)者，他们别无选择，只能(néng)在股价(jià)上涨时买(mǎi)入股票。看空者(zhě)还警(jǐng)告称(chēng)，持续数月的(de)股市反弹是不可持续的。由于(yú)标普500指数几次突破(pò)4200点的尝试都(dōu)以失败(bài)告终，缺(quē)乏动(dòng)能(néng)可能会(huì)限制量(liàng)化基金的(de)需求。另一方面，新一轮的抛(pāo)售可能(néng)会促使(shǐ)量化基金改变路线，并退出股市(shì)。

　　好于预(yù)期(qī)的经(jīng)济(jì)数据和企(qǐ)业财报也提振股市(shì)。尽管各公(gōng)司(sī)在本财报(bào)季的业绩超出(chū)预期，但(dàn)目前来看，这还(hái)不足以让(ràng)美国企业重回增长轨道。就(jiù)连美联储(chǔ)官员(yuán)也预测今年晚些时候会出现(xiàn)“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示(shì)，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济衰退做准备而采取(qǔ)防(fáng)御措施，最终可能会付出高昂(áng)的代价。

　　S独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义ubramanian发现(xiàn)10个最(zuì)具周(zhōu)期性的(de)行业往往在(zài)衰退前(qián)的(de)6个(gè)月内表现优异。直到真正的经济衰退到(dào)来，防御性(xìng)股(gǔ)票才(cái)开始大放异彩，尽管它们(men)的(de)领先(xiān)地位通常会在(zài)下行周期结(jié)束前逆(nì)转。

　　美国银行(xíng)的经济学家(jiā)预(yù)计(jì)，美国(guó)经济(jì)衰退(tuì)将从第(dì)三季度开始。

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