今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美(měi)国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模(mó)也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗，意味着(zhe)美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超(chāo)级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美(měi)元霸(bà)权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zh黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗èng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有的(de)时(shí)间……在接下来(lái)的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗(néng)够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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