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善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)一：低估(gū)值(zhí)、高(gāo)分红

　　低估值、高分红(hóng)，是包括(kuò)能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运(yùn)营商在内的“中特(tè)估(gū)”方向(xiàng)最鲜明的共同(tóng)特(tè)征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商PB估(gū)值(zhí)分别(bié)处(chù)于(yú)2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历年初以来的(de)大幅上涨后，当前这些板块估(gū)值仍处于(yú)历史平均水平附(fù)近。2）与此同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)股(gǔ)息率(lǜ)显著(zhù)高于市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的分红也成(chéng)为其(qí)进可攻、退可(kě)守(shǒu)的重(zhòng)要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资(zī)范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持(chí)续支(zhī)撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路”：在(zài)“一(yī)带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄(é)深化合作(zuò)联合声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略，相关政策(cè)密集出台。今年国务院(yuàn)改组又(yòu)新设(shè)国家数据局(jú)。运营商作为(wè善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思i)“数字经济(jì)”的基础(chǔ)设施，持(chí)续得到催化。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之(zhī)三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民(mín)币(bì)升(shēng)值的全年宏(hóng)观(guān)主线驱动盈利能(néng)力修复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源产业(yè)链作(zuò)为原材(cái)料高度依赖海外供(gōng)应、同时(shí)下游需(xū)求基(jī)本集中在(zài)国(guó)内市场的(de)方向之一，将(jiāng)充(chōng)分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回(huí)暖，能源产业链尤其是行(xíng)业(yè)龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商(shāng)等(děng)之外，当前我们建议关注机械（造(zào)船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产业之一，近年来经历了(le)行业调整和(hé)产能(néng)过(guò)剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一(yī)方面，随着(zhe)全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学品船与成品油轮船(chuán)的(de)订单大幅提(tí)升。另一方面(miàn)，国(guó)企改(gǎi)革推动造(zào)船企业重组(zǔ)整合和产能优(yōu)化(huà)之下，国内(nèi)船(chuán)舶制(zhì)造业(yè)已在逐步(bù)实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路(lù)、港口）：五一期间(jiān)各(gè)项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承(chéng)诺高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)济(jì)增(zēng)速(sù)下行，高速公路、铁(tiě)路、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业绩成长(zhǎng)及(jí)确定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高速公路(lù)及(jí)铁路板块上市(shì)公司(sī)更加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股东(dōng)回(huí)报计划(huà)，大幅提高分(fēn)红比例以及(jí)承诺未来(lái)几年高(gāo)分(fēn)红水平，给投(tóu)资人带来确定性(xìng)的高股息回(huí)报。

　　3）大型银(yín)行：经(jīng)济复(fù)苏大背景下(xià)融资需(xū)求(qiú)回暖，基(jī)本面(miàn)有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也(yě)具(jù)备修(xiū)复空间(jiān)。2023年以来，信(xìn)贷需求连续三个月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投(tóu)资(zī)的政策基调善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。