本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时基苹果xr重量为多少g金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指数(shù)经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数(苹果xr重量为多少gshù)量外，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司目(mù)前估(gū)值已经非常(cháng)便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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