美国历史(shǐ)上首次债(zhài)务违(wéi)约风险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美(měi)国债务违约(yuē)发出(chū)警告，如(rú)果国(guó)会无法解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月1日发(fā)生债务违约(yuē)。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现债务(wù)违约

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)5月1日警告称，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最早于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违约(yuē)。耶伦敦促国(guó)会“尽快采取行(xíng)动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会参众(zhòng)两院(yuàn)领导人(rén)，告知联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度(dù)比预期消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美(měi)国“信用(yòng)”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次(cì)提醒国(guó)会议员处理(lǐ)债(zhài)务上限的重要(yào)性。“我们从过(guò)去的债务上限僵局中了解到，等到最后(hòu)一刻(kè)才(cái)暂停或提高债务上限可能会对企业和(hé)消费者信心(xīn)造成严重损害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期借贷成本，并对(duì)美国的信(xìn)用评级产生负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中表(biǎo)示，之所以在一个月(yuè)之后财政部(bù)就(jiù)可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一(yī)个原因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停(tíng)发行州和地方政(zhèng)府系(xì)列证券，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其(qí)预期(qī)存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办公室发(fā)布的最新报(bào)告(gào)显示(shì)，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的(de)风(fēng)险较之前更(gèng)高。该(gāi)机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底的(de)税收收入低于(yú)国会预算办(bàn)公室2月份的预期，我们现(xiàn)在估计，财(cái)政(zhèng)部在6月初用尽资金的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报(bào)告中，国(guó)会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出(chū)警告后(hòu)，美除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(měi)国总(zǒng)统拜登已邀请(qǐng)美国国会(huì)的四位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济(jì)灾难”

　　据(jù)路透社(shè)报(bào)道，美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)日前曾警告称，如果美(měi)国国会未能(néng)提高政府的债务(wù)上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在(zài)一场企业(yè)高管(guǎn)活动中发表讲话说，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美(měi)国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会(huì)的(de)“基本责任”。她(tā)警除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗告说，如(rú)果债务(wù)违约将引(yǐn)发一场经(jīng)济和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极(jí)大增加(jiā)未来(lái)的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国企(qǐ)业将面临不断恶(è)化的信贷市场，政府(fǔ)可(kě)能(néng)无法(fǎ)向依(yī)赖社会保障(zhàng)的(de)相关(guān)家庭和老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人(rén)和白(bái)宫之间围除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁(xié)我们在过(guò)去两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国众议(yì)院通(tōng)过(guò)债务上限法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国(guó)民主共和(hé)两党(dǎng)围绕债务上限的党争(zhēng)不断加剧，引发全球对(duì)于(yú)美(měi)债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上(shàng)限是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)。

　　不过随(suí)后(hòu)白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国(guó)会山报(bào)》报(bào)道(dào)，美国参议院多数(shù)党领袖舒默驳(bó)斥了共和党的债(zhài)务上(shàng)限法案，称(chēng)其为“美国(guó)违约法案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让(ràng)步而进行的(de)鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表示(shì)如果(guǒ)该法案到(dào)达拜(bài)登的办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国(guó)债务上(shàng)限的法(fǎ)案谈(tán)判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担(dān)忧。美银的美(měi)国利率策(cè)略(lüè)师认为，自上周以来(lái)，美国利率反弹(dàn)，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡，造成这(zhè)样状况的催化(huà)剂是对(duì)美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联(lián)储下周最后一(yī)次加息，这与我行的美国经济团队(duì)的预期一(yī)致。进一步加息是(shì)有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系(xì)的(de)漏洞，加息(xī)面临着(zhe)更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计(jì)美(měi)国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通预(yù)计，美国(guó)债务上限问题最早将在(zài)下个月(yuè)显现出来。该行(xíng)认为(wèi)，美(měi)国国债出现技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在报告中(zhōng)表示，预计(jì)有关美国债(zhài)务(wù)上限和联邦拨(bō)款(kuǎn)法(fǎ)案的辩(biàn)论(lùn)都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的(de)美国利率策略团队预(yù)计，美(měi)国财政部可能(néng)在8月中旬之前(qián)耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来的僵局(jú)没有帮助；在(zài)共和党(dǎng)和民(mín)主党领导(dǎo)人提出最新(xīn)财政提(tí)案(àn)后，解决美国债务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国触及关键的债(zhài)务(wù)上限最后期(qī)限的时间可能会早于市场普遍(biàn)预期(qī)。高盛首(shǒu)席经济学(xué)家兼全(quán)球投(tóu)资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数(shù)据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在6月上半(bàn)月达到(dào)美国(guó)债务上限的(de)可能性大幅增(zēng)加了。

　　中(zhōng)信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国已在(zài)今年1月触及债务(wù)上限，财政(zhèng)部可(kě)通(tōng)过特别措施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场对(duì)美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要是由税(shuì)收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会两党僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向、后(hòu)备(bèi)方案等三(sān)个角度看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的(de)风(fēng)险仍然较(jiào)小。债(zhài)务上限问题(tí)可能导致货币市场与债券(quàn)市场加大波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有限。

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