大家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成(chéng)。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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