近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的(de)机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物中加(jiā)仓幅度最大(dà)的(de)就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根(gēn)据中国(guó)汽车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都(dōu)会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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