本(běn)周(zhōu)铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下(xià)行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期(qī)待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比增(zēng)加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面(m女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么iàn)临回(huí)调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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