公募(mù)基金一季报募(mù)集披露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季报进(jìn)入(rù)密集(jí)披露(lù)期(qī)，顶(dǐng)流基金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石(shí)油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基(jī)金(jīn)规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期(qī)业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行(xíng)了不(bù)同的加(jiā)减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面(miàn)价(jià)值投(tóu)资很吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资者可以用很长一段时(shí)间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的优(yōu)势(shì)之一在(zài)于(yú)可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回(huí)报作为终级(jí)目标(biāo)，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德(dé)、山西汾酒(jiǔ)、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股票(piào)，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常(cháng)化(huà)需要一个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期公布(bù)的(de)社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多(duō)公(gōng)司在过去几(jǐ)年(nián)始终做(zuò)正(zhèng)确的事(shì)，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是(shì)关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高仓人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么位运作，更(gèng)多(duō)在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报(bào)告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份额净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为三安(ān)光电、海康威视、人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么海尔(ěr)智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大(dà)持(chí)仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措施(shī)，接管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示(shì)。

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