踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些市(shì)值(zhí)相比，公(gōng)司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最差(chà)年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平台(tái)投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联(lián)网(wǎng)广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了202部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些1年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到(dào)两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司(sī)有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎(hū)连续六个季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪吒汽(qì)车(chē)去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资(zī)子(zi)公(gōng)司三六零私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配(pèi)合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步(bù)下调(diào)不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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