今年以来(lái)，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季报披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理表示，预计港股(gǔ)市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动(dòng)中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策优化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业等(děng)。

　　一季(jì)度港股基金(jīn)仓(cāng)位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字(zì)的主动(dòng)权(quán)益基金近400只(zhǐ)，这些都(dōu)是“高纯度(dù)”以港股为投资(zī)方向的(de)基金(jīn)。截(jié)至(zh黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗ì)一(yī)季度(dù)末(mò)，这些基金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年(nián)底微(wēi)升0.38个百分点，其中(zhōng)有(yǒu)83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指(zhǐ)数为(wèi)代(dài)表的港股数字经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基(jī)金经理在一季度加大了对港股的投资力度，提(tí)升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的(de)南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞银港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字(zì)经(jīng)济A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基(jī)金重仓的前十(shí)大港股分别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港通基金(jīn)在(zài)一季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将在(zài)波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股创新视野一年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场(chǎng)需求继续(xù)增加，非制造(zào)业(yè)恢复速度(dù)加快；海外无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和通胀数据(jù)以(yǐ)及(jí)突发的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息进入(rù)尾部(bù)区(qū)域(yù)；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信(xìn)号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将在波动中上行，在板(bǎn)块配(pèi)置(zhì)方面，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策(cè)优化下的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经(jīng)济基(jī)金经理曲(qū)径(jìng)表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互联网(wǎng)和先(xiān)进制造，在经历了过去2年(nián)的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区(qū)域(yù)，具有良好的投资性价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更(gèng)具有数据、平(píng)台和算(suàn)法的整合能力，通(tōng)过推出人工智能相关模型(xíng)及应用，提(tí)升自身运(yùn)营效率(lǜ)，以及对(duì)外输(shū)出(chū)算(suàn)法和算力。作为(wèi)人工(gōng)智能赋能各个行业的元年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济(jì)的环(huán)比上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环比增长，从而(ér)支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年(nián)港(gǎng)股盈利同比增速(sù)会(huì)较上半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于估值相对(duì)较高的(de)行(xíng)业(yè)将有一定(dìng)的(de)压力(lì)。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到一定程(chéng)度(dù)的(de)压(yā)制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将(jiāng)会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医(yī)药行业仍(réng)将处在行业快速(sù)增(zēng)长的红(hóng)利中，但是随着中报(bào)业(yè)绩的释放(fàng)和四(sì)季度集采的预(yù)期(qī)，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头(tóu)公司可(kě)能会出现一(yī)定的调(diào)整，但是通过自下而(ér)上的方式(shì)生物医药(yào)行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经(jīng)理付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已经(jīng)进(jìn)入(rù)了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场也(yě)即将进入(rù)企(qǐ)业盈利的(de)拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加(jiā)息周期(qī)临近尾声流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸引(yǐn)力有望进一步(bù)凸显。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修(xiū)复的戴维斯(sī)双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关注三条投黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的(de)机(jī)会：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球(qiú)投资的(de)主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本(běn)增效优的行业和板(bǎn)块(kuài)更有(yǒu)望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有(yǒu)长期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收入扩张机会(huì)，有望开启(qǐ)二次(cì)增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联(lián)网、部(bù)分可(kě)选消费(fèi)、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比显著右偏的机会：关注在未(wèi)来经济周(zhōu)期中(zhōng)上行风(fēng)险显(xiǎn)著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预期的行业。供需格局佳(jiā)黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗，价格弹性贡献(xiàn)盈利(lì)超预期的行(xíng)业，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升(shēng)的高股息(xī)资(zī)产的投资机(jī)会(huì)，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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