昨夜(yè)，据路透社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)达成(chéng)协议，双方(fāng)在可自由支配(pèi)开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可能达成的不会(huì)是(shì)一份长(zhǎng)达数百页(yè)、可能需要立(lì)法(fǎ)者(zhě)花(huā)几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和投票的(de)法案，而是一份(fèn)包含几个(gè)关键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲(qiāo)定可自由支配(pèi)开支(zhī)的最高限额，包括(kuò)军费开支(zhī)，但让议(yì)员们在未来几个月通过正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国(guó)联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的(de)可自由(yóu)支配支(zhī)出达到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减产决定后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来(lái)首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措(cuò)施。当前(qián)的任务是(shì)监(jiān)控市场形势并(bìng)及时(shí)作出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的(de)目标不(bù)是推动油价上涨，而是平衡(héng)价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特原(yuán)油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格反映了市场对全球宏观经济形(xíng)势的评估(gū)。美国加(jiā)息阻碍了(le)油价进一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘(pán)中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的(de)最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定会(huì)加息(xī)25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消(xiāo)化了(le)约14个基点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联储加息规模(mó)通常(cháng)都(dōu)是25个基(jī)点的倍数，这代表6月加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)的(de)概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟(wěi)达(dá)早盘股(gǔ)价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有望成为全(quán)球第九家市值突破(pò)1万亿美元(yuán)的(de)上市公(gōng)司(sī)。盘中(zhōng)英伟达(dá)市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上(shàng)最大(dà)单日市值增长规模，一日(rì)的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自(zì)的市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预(yù)期的(de)65亿美元；调(diào)整后(hòu)每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得的(de)利益远超人(rén)们预期。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的人工智(zhì)能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的Chat起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口GPT所需的最重(zhòng)要(yào)底层硬件。英伟(wěi)达(dá)如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学(xué)习(xí)软(ruǎn)件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价创近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢(gāng)材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力(lì)合(hé)约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反弹后于近期再(zài)次(cì)走弱。对(duì)此，大有期货(huò)投研中心(xīn)黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，近期(qī)黑色系品(pǐn)种大幅(fú)下跌是宏观和(hé)产业共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两党对(duì)于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着(zhe)截(jié)止日期临近，市场(chǎng)各方的(de)避险观(guān)望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会(huì)议纪(jì)要来看，不能排除接下来继(jì)续(xù)加息的可能性，当前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美(měi)元指数走强对于(yú)大(dà)宗商品价格普遍形成一定(dìng)压(yā)力(lì)。国内方(fāng)面，5月(yuè)份(fèn)公(gōng)布的社融和固定资产投资等(děng)经济(jì)数(shù)据略低于(yú)市场，市场担心经济(jì)复苏的后劲(jìn)不足，也导致与国内经(jīng)济状况关联性较强的黑(hēi)色(sè)系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也(yě)并无(wú)利多因素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来(lái)看，虽然目前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶(dǐng)，但(dàn)随着(zhe)成本端原料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并(bìng)没有很强的减产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期(qī)以及原料成本持续(xù)下移导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需(xū)求也(yě)已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材价格(gé)不断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期货黑色(sè)产业(yè)研究主管翟(dí)贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品市场整(zhěng)体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近(jìn)两个月来钢材下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复距离此前预(yù)期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年(nián)年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶段性错配的情况下，钢铁原(yuán)燃料进(jìn)口规模又出现(xiàn)明显增长，同时(shí)预期中(zhōng)的下半年的(de)粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策(cè)也(yě)进一(yī)步(bù)压低(dī)了钢铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计(jì)局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临(lín)的问题来(lái)看，方正中期期货研究院黑(hēi)色(sè)组长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要(yào)有以下(xià)三个(gè)方面的问题(tí)：一(yī)是(shì)高(gāo)炉减(jiǎn)产(chǎn)不充分(fēn)；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然未(wèi)见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)二季度以来国内政(zhèng)策利多有(yǒu)限，导致“买(mǎi)预期”交易(yì)未能如期出现(xiàn)，但国内市场利空在价格中(zhōng)已有体现，从后期(qī)市(shì)场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外(wài)，6月出(chū)口一(yī)旦转差，则板(bǎn)材(cái)供应压力会明显增加，产量也(yě)面临继续(xù)压减(jiǎn)。因此，在(zài)经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内(nèi)下一个相对重(zhòng)要的(de)政策时点(diǎn)可(kě)能在7月的半年(nián)度经济数(shù)据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格(gé)底部的(de)确立需(xū)要黑(hēi)色商品整体供应回(huí)落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均(jūn)出现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下(xià)降并不明显，负反馈还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要(yào)具(jù)备(bèi)两个条件：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌，从成本端(duān)对(duì)钢价形成一定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的减产行动(dòng)，从而改(gǎi)善(shàn)市场对于后期供需平衡(héng)的(de)预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤(méi)冲(chōng)击(jī)之下，近期国(guó)内(nèi)煤(méi)炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤(méi)价格(gé)有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢(gāng)产量(liàng)平控政策尚未(wèi)执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预(yù)计(jì)短期内(nèi)黑色系品(pǐn)种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场(chǎng)供需格(gé)局，与(yǔ)成本塌陷(xiàn)叠加造(zào)成的负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难(nán)有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)探之际，螺纹钢(gāng)现货价(jià)格(gé)已跌(diē)回至2020年(nián)5月(yuè)之前的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现(xiàn)货目前(qián)回(huí)归2020年(nián)疫情初期的价格区间有利(lì)于行业供需加快调(diào)整，且目前(qián)距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢(gāng)材(cái)社会库(kù)存(cún)较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策(cè)面(miàn)和市场力量的供(gōng)应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和(hé)以及国内(nèi)外价差有利于(yú)钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色(sè)系商品价格保(bǎo)持(chí)谨(jǐn)慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口弹依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较(jiào)低，因此(cǐ)在后续进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢(gāng)材(cái)价格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那(nà)么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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