总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷也发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷>

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的(de)配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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