编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季行情变化以春(chūn)节(jié)为(wèi)轴，节后市场热(rè)点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散(sàn)到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式(shì)突破(pò)带(dài)火(huǒ)了科技(jì)一众赛(sài)道，这让(ràng)一(yī)季(jì)度公募(mù)仓位顺势(shì)而为变化明显(xiǎn)。

　　在(zài)国(guó)内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的(de)旗手(shǒu)之一冯明远，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开(kāi)年迄今业绩较为一般(bān)，但是(shì)在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿元的水平线上(shàng)。从第一季度的调仓来(lái)看，在他的成(chéng)名作(zuò)信澳(ào)新能源产业最新(xīn)季报中，保留了上一季度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆(lóng)科技(jì)，可以看出其坚守(shǒu)新能(néng)源(yuán)的大框架(jià)，在细分(fēn)赛道(dào)中(zhōng)不断寻(xún)找性(xìng)价比更优的领域(yù)。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅(jǐn)调换(huàn)了两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是合成树(shù)脂板块(kuài)的(de)蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙(lóng)头的持续青(qīng)睐，茅(máo)台持(chí)股量与(yǔ)上季持(chí)平(píng)稳(wěn)居首(shǒu)位(wèi)。而(ér)他也一如(rú)既往地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股票里寻(xún)找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是茅台(tái)、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰(yǎng)之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费(fèi)和新(xīn)能(néng)源在(zài)公募(mù)基金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热点，公募(mù)在(zài)经历去年的整(zhěng)体(tǐ)业(yè)绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得关注的是(shì)，公募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们(men)认为太(tài)阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星反(一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配(pèi)次(cì)高(gāo)端白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》统计了(le)其最新公布的两只A股基金一季报，在管理时(shí)间更(gèng)长(zhǎng)的易(yì)方达蓝(lán)筹精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五(wǔ)粮(liáng)液、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似(shì)的(de)一幕也(yě)出现(xiàn)在(zài)他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示(shì)，仅是前五大的重(zhòng)仓次序有所不(bù)同，而实际上腾(téng)讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也(yě)是小幅减持了(le)另外(wài)三大(dà)白酒标的。再看另外的(de)半壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行均(jūn)是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他(tā)用中(zhōng)国海洋(yáng)石油替(tì)换了上一季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金(jīn)的明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张萍合管(guǎn)的银华盛世最(zuì)新季报十大重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上一(yī)季度仅有(yǒu)三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来(lái)看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒(jiǔ)业(yè)。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路(lù)可能是想利(lì)用(yòng)次高端和地产酒(jiǔ)来增加(jiā)组(zǔ)合的进攻弹性。同(tóng)时，其重仓(cāng)的(de)另三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复苏仍然是(shì)主线，进(jìn)入二季度，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方向(xiàng)上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调(diào)味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确(què)定的(de)；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢复后，需求(qiú)相对(duì)刚性的(de)医(yī)美以及(jí)消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来看(kàn)，公募老将朱少醒这一季(jì)将(jiāng)“喝(hē)酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱，不(bù)过(guò)他对于另一重(zhòng)仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有所取(qǔ)舍(shě)：首先，他选择加仓(cāng)了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科(kē)，该股升至十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其(qí)次，他选择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外(wài)，他用金(jīn)域医学(xué)替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而(ér)新进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知(zhī)，金域医学去年作为核酸(suān)检测机(jī)构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主营(yíng)回(huí)归本源后依然亮点众多，作为(wèi)第(dì)三方医(yī)学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服(fú)务商，金域医(yī)学近日(rì)率先(xiān)推出(chū)国内首个国家药品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀胱癌(ái)基因甲基化(huà)检(jiǎn)测项目(mù)，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打(dǎ)产业(yè)链上游(yóu)的施成外，本周一众新能(néng)源高(gāo)手中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一(yī)季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所(suǒ)管(guǎn)理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维持(chí)年内小(xiǎo)幅正(zhèng)收益(yì)。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从(cóng)被(bèi)调出的三(sān)只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱(lái)克的主营(yíng)与(yǔ)新能(néng)源产业链关(guān)系不大。

　　而在(zài)新进重仓的三(sān)只标的中，占比相对最(zuì)高的就(jiù)是(shì)非传统新能源产业赛(sài)道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电(diàn)池正(zhèng)极体研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产品是三元(yuán)前(qián)驱体和四氧(yǎng)化(huà)三(sān)钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快(kuài)报(bào)来(lái)看(kàn)，公司的(de)主(zhǔ)营(yíng)与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其(qí)季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还(hái)出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股银(yín)邦股(gǔ)份(fèn)，这也是一家(jiā)高科技公司(sī)，主营业(yè)务中有分布(bù)式(shì)光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能(néng)源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司(sī)加入AI或数字经济等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半导体和(hé)制(zhì)造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回暖(nuǎn)，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆彬则是在(zài)新能源(yuán)大潮中快速走红的(de)类型。天天基金网显示(shì)，早在去年底时他就已经是“双二百”的(de)基金经(jīng)理(lǐ)了，而(ér)他在管的7只基(jī)金今(jīn)年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略混合(hé)年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳(tàn)先(xiān)锋股票(piào)为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中股票依然(rán)为(wèi)上季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初(chū)至今表现一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从中(zhōng)长期维度看(kàn)，新能源(yuán)产业还具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中的(de)优质公司对应2025年的盈利中枢在当(dāng)前(qián)市(shì)值(zhí)的投资价值(zhí)。或许(xǔ)，新能(néng)源行业(yè)的(de)终局如大(dà)部分制造业(yè)一样(yàng)是(shì)一个竞争充分、利润极度压(yā)缩的市(shì)场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘(sōng)今年业绩开局不(bù)顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以他的代表作之(zhī)一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季报(bào)表明他的(de)重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一(yī)季报(bào)，《红周刊(kān)》发现他(tā)所(suǒ)持有的是完全(quán)一致的(de)10只(zhǐ)股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新(xīn)能源的地位似乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿能从第六(liù)升至第四(sì)位。同(tóng)时极为罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果按照保(bǎo)留小数两位来统(tǒng)计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量与(yǔ)上(shàng)一(yī)季度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘(sōng)在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依(yī)然围(wéi)绕已经建(jiàn)立全球比较优势的高端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持(chí)相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优(yōu)秀和(hé)增量(liàng)价(jià)值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化(huà)在市(shì)场定价中未(wèi)被(bèi)充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广(guǎng)新进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年(nián)出镜相对较多的(de)基金经(jīng)理，而他的业绩(jì)特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个(gè)月的中泰元和(hé)价值精选不纳入统计外，其余7只基(jī)金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚(chéng)价值一年(nián)持有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两只基金(jīn)净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值一年为例，对(duì)比基金四(sì)季(jì)报和今年(nián)一(yī)季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上(shàng)只是微调了一个(gè)席位，而新调进(jìn)来(lái)的中国铁建恰(qià)好就是中字头中的典型代表(biǎo)公司，该股从(cóng)年初至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重(zhòng)仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到了(le)四家。而从相(xiāng)关标的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他(tā)不仅(jǐn)谈(tán)到了坚(jiān)守的(de)价值(zhí)投资，同时也谈到了今年大(dà)热的AI：“在(zài)海量信息中，我们(men)需要重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的(de)发展是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的(de)价格买尽可能(néng)好的资产是我们的(de)投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活得(dé)久、站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高(gāo)，以(yǐ)及(jí)在好的公(gōng)司治理加持下能(néng)够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投(tóu)资风格(gé)同为公募中(zhōng)少数(shù)的深(shēn)度价值。天天(tiān)基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金全线飘红，6只(zhǐ)产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全(quán)部超过了(le)10％。以他(tā)任职回报最高的景顺长城能(néng)源基(jī)建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱(ài)高估(gū)息(xī)和(hé)低估值(zhí)类(lèi)股(gǔ)票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，鲍无(wú)可当季加仓中国(guó)移(yí)动大约15万股，从而使该(gāi)股从上一(yī)季的第三重仓(cāng)升至第二重(zhòng)仓，不过中国电信(xìn)却退出了(le)前(qián)一季的前(qián)十。同时他加仓(cāng)了川投(tóu)能源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色和(hé)神火(huǒ)股(gǔ)份(fèn)，表明了(le)其(qí)对(duì)这一(yī)类资源股格外垂青(qīng)。此外(wài)，他对于小众的中南(nán)传媒和凤(fèng)凰传(chuán)媒(méi)依(yī)然(rán)持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金仓位(wèi)基本稳定，主(zhǔ)要(yào)增加了有色行业(yè)配(pèi)置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中国企(qǐ)业处于(yú)落后位(wèi)置，无论是(shì)AI核心模型(xíng)的(de)研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我(wǒ)们都希望国内企业能在不(bù)远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要(yào)，但当前A股市场基本上(shàng)是(shì)基于美股(gǔ)映射在(zài)炒作相关题(tí)材，对于这样(yàng)的行情，需(xū)要对其可持(chí)续性(xìng)保持(chí)审慎态度(dù)。”他直(zhí)言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理余广是2012年(nián)的公募状元，目前其(qí)担(dān)任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在管的产品为4只，它们(men)分(fēn)别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年(nián)、核心优(yōu)选一(yī)年，从今年的表现来看，虽(suī)然所管(guǎn)产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划一(yī)地(dì)实(shí)现了正收(shōu)益。

　　以任(rèn)职回报翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度他在前十(shí)中调仓(cāng)了(le)四个席位，其中新进的公司半数为中(zhōng)字头，它们就是(shì)中国海(hǎi)油和中国(guó)移动，与它们携(xié)手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见影，除(chú)去两只中字头(tóu)外(wài)，后两者年内(nèi)的(de)涨幅也(yě)是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔(bá)为(wèi)第一重仓的(de)电动车龙(lóng)头爱玛科(kē)技，年(nián)内迄(qì)今的涨幅也是接近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报中(zhōng)的总结(jié)与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上(shàng)，看(kàn)重公司(sī)基本(běn)面，注重(zhòng)公司的核心(xīn)竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合理或(huò)偏低的估值水(shuǐ)平买入(rù)持有。在经济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复的(de)预期下，我们较为看(kàn)好今年的权益市(shì)场，特别是前期(qī)调整较为充(c一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次hōng)分，估(gū)值较为低估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮(liàng)布(bù)局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手的(de)银河智联(lián)主题(tí)净(jìng)值快速拉升(shēng)，截至本周(zhōu)四的年内涨幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至超过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行(xíng)业(yè)风格来看，除去(qù)银(yín)河和美生(shēng)活还有(yǒu)较强的新能源属(shǔ)性外，其余(yú)产品几乎一边倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题(tí)为例分析，最(zuì)新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络(luò)和海康威视(shì)外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅(fú)全(quán)部超过了30％，特别是(shì)海光(guāng)信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已实现(xiàn)了涨幅(fú)翻番，而(ér)这四(sì)只标的均是第一季度(dù)新近重(zhòng)仓的公(gōng)司。同时，郑(zhèng)巍山所保留的上一(yī)季重仓股仅有金山办(bàn)公和(hé)国(guó)网通信。对比来看(kàn)被调(diào)出的(de)标的(de)，中(zhōng)国长城、中望(wàng)软件、中(zhōng)国软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语(yǔ)：“本(běn)基金严格执行基(jī)金合同的配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智(zhì)慧智联、信息技(jì)术(shù)等的(de)概(gài)念(niàn)范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增加(jiā)了软件服务、信息技术的(de)配置比例(lì)。围绕(rào)数字经济和新的信息(xī)技术应用(yòng)展开投资。二季度，将会继(jì)续(xù)围绕信息技术、数字经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年(nián)与这(zhè)两位一度遭遇非议人物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内(nèi)他所管理的7只基金全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现最(zuì)好的还是他的成(chéng)名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们(men)发(fā)现(xiàn)他所(suǒ)保留(liú)的上一个季度重仓股只有(yǒu)王府(fǔ)井和华大(dà)九天，而将剩余(yú)的八个席位全部更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近期(qī)大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的(de)年(nián)内表现来看，其中中文在线的(de)年(nián)内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标(biāo)的(de)年内(nèi)涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔(tī)除(chú)的(de)锦江酒店(diàn)、首旅酒店、中国平(píng)安等(děng)公(gōng)司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构转型时期，我们(men)相信未来科技(jì)创新(xīn)和消费升级(jí)仍将成为(wèi)经济总(zǒng)量增长核(hé)心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能源、新(xīn)消费等(děng)领域仍(réng)将诞(dàn)生大量(liàng)投资机会(huì)，在(zài)策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发现和配(pèi)置基(jī)金合同主(zhǔ)题范围(wéi)内的科(kē)技创(chuàng)新和受益于(yú)国(guó)民经济(jì)持(chí)续增(zēng)长的(de)消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季(jì)度同样强(qiáng)势回归。天天基金网(wǎng)数据显示，他(tā)目前在管(guǎn)的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全(quán)部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万(wàn)家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的(de)成名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中(zhōng)微公司(sī)替代了四季度末的兆易创新。但就(jiù)是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留(liú)重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了(le)机器视觉(jué)和医疗器械行业的部(bù)分(fēn)个(gè)股，相应地略微(wēi)降低了半导体行(xíng)业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍(réng)以计(jì)算(suàn)机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总(zǒng)体风(fēng)格(gé)偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立(lì)液(yè)压(yā)

　　陈(chén)良栋布(bù)局消(xiāo)费电(diàn)子(zi)“半壁江山”

　　从基金一(yī)季(jì)报来(lái)看，这些(xiē)相对低调的领(lǐng)域(yù)也开始越(yuè)发受到明星基金经理们的追捧(pěng)，比如融(róng)通基金的明星基(jī)金(jīn)经理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近15年半的(de)老将(jiāng)善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管(guǎn)理6只基金(jīn)产品(pǐn)，其代表作是2012年开(kāi)始(shǐ)管理、迄(qì)今任职回报超(chāo)过180％的融(róng)通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报(bào)来看(kàn)，在上一(yī)季度没有单一标的持仓比例(lì)超限后(hòu)，这一季度头三大重仓股竟(jìng)然全部超过(guò)10％的比例(lì)上限，它(tā)们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中(zhōng)的汇川(chuān)技(jì)术(shù)和(hé)安徽合力，虽(suī)然(rán)去年下半年以来重(zhòng)仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的(de)思(sī)路(lù)，他在季(jì)报(bào)中就表示(shì)：“本季(jì)度增(zēng)加了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业的(de)配置。目前(qián)组(zǔ)合配置(zhì)偏(piān)向周期价值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的(de)适度配置。组合结构(gòu)主要围绕(rào)国内经济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配(pèi)置集中在优质房地(dì)产股、地(dì)产产业链，以及(jí)顺(shùn)周期装(zhuāng)备等(děng)板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的(de)兴趣也越来(lái)越浓(nóng)，例如兰石重装(zhuāng)年(nián)报的十(shí)大(dà)流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明星(xīng)基金经理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈内以善战高(gāo)端制(zhì)造板块闻名，目前他(tā)在(zài)公司所(suǒ)管理的产品数(shù)达到了(le)6只(zhǐ)，尤其(qí)是他参与管理的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时(shí)间最(zuì)长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看(kàn)到一季(jì)度与众(zhòng)不同(tóng)的(de)一点是，消费电子(zi)赛(sài)道股票在其中占据明显的(de)数量优势。具体说来(lái)，虽然在(zài)基(jī)金十大重(zhòng)仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密(mì)，但大体包括华(huá)测导航(háng)、东山精(jīng)密、电连技(jì)术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划入到(dào)消费电(diàn)子的大范畴(chóu)中，也就是说其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓(cāng)中的半边天。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的原因(yīn)：“预(yù)期今年下半(bàn)年或明(míng)年，消费电子会有一个触底回升的(de)过程(chéng)。如果叠加(jiā)在汽车产业(yè)链(liàn)上的布局，我判断可能对(duì)收入利润(rùn)拉(lā)动更(gèng)大。消费电子的复苏(sū)可能只是一个周(zhōu)期的(de)因(yīn)素。”而种种因素显示，目(mù)前该板(bǎn)块去库存(cún)可能也(yě)进入到尾声阶段，接(jiē)下来(lái)苹果新品(pǐn)推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中，还有不可忽视的一环就是(shì)军工装备。同时(shí)作为(wèi)成(chéng)长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很(hěn)难有(yǒu)持续性的(de)表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮(liàng)眼的输出，而(ér)华(huá)夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方方(fāng)，是圈(quān)内少数同时管理两只军(jūn)工(gōng)主题(tí)的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的军工安全混合为例(lì)，实际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中做出了一(yī)处(chù)调整(zhěng)，也就是用昊(hào)华(huá)科(kē)技替代了上一季的新雷能(néng)。从(cóng)整体(tǐ)10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细(xì)分(fēn)来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至全市场基(jī)金中都体现得(dé)颇为(wèi)明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟二的区别(bié)是高端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研高(gāo)纳和(hé)昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐(chǎn)述思(sī)路(lù)清(qīng)晰(xī)：“着(zhe)重探(tàn)究未来两(liǎng)年确定性的产业趋势和(hé)高增(zēng)长(zhǎng)的细分赛道(dào)，组合构(gòu)建从(cóng)2023年全年(nián)维度(dù)在高确(què)定性(xìng)的航空发动机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产业(yè)链、航空装备(bèi)平台型(xíng)企业以及技(jì)术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文(wén)中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为(wèi)举例(lì)分析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次