恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱

　　北交所开市(shì)至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北(běi)交所布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡(dà恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称，北交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设(shè)备恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱、医药生物等三个领域。”

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