本轮(lún)新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一(yī)直大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的(de)，23weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域(yù)的医疗服(fú)务网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估值(zhí)），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂(tú)布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决(jué)方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求(qiú)大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年(nián)结束），公司也(yě)预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的(de)公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设(shè)计(jì)能(néng)力(lì)和集成化模组研发(fā)能力，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即(jí)便这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近4weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗0家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖(hú)是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业(yè)，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提(tí)供(gōng)移动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联网(wǎng)卖流量(liàng)的公(gōng)司，主(zhǔweather可数吗感叹句，a bad weather可数吗)要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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