芦哲 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思yù)期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留(liú)下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力(lì)数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业(yè)数(shù)据解读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的(de)失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受(shòu)教育(yù)程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四(sì)个(gè)行(xíng)业是过去十(shí)年(nián)青年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要行(xíng)业，吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务(w曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思ù)、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季(jì)度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端(duān)推(tuī)升(shēng)青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕(bì)业(yè)即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复(fù)苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青(qīng)年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参(cān)加或要求(qiú)参加社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大(dà)陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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