总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者(zhě)多元化的交易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(g中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格āng)要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业(yè)务和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同(tóng)类型指(zhǐ)数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等(děng)，在投资层面的(de)配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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