本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间(jiān)。随(suí)着市场流动性(xìng)的(de)增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年(nián)内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(y美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思ī)个角度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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