“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最(zuì)大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增速也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明对(duì)比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美(měi)发(fā)达经济体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家在中(zhōng)国(guó)出口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那(nà)么在(zài)增(zēng)量上就可能对冲(chōng)美欧日出口(kǒu)的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次验证(zhèng)，当(dāng)前观察的中国的出口(kǒu)“不看港(gǎng)口，不看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国、越南出(chū)口(kǒu)通胀作为(wèi)传统观珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗察(chá)中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国(guó)出口(kǒu)的(de)指示作(zuò)用(yòng)逐渐下降。一方面，由(yóu)于多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升(shēng)，导致港口(kǒu)数据(jù)与实(shí)际出口增(zēng)速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩(hán)国(guó)、越南出(chū)口(kǒu)增速与中(zhōng)国出(chū)口基本(běn)保持统一趋势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在于(yú)“一带一路”国家(jiā)。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一(yī)路”贸易持(chí)续活(huó)跃，沿(yán)路经济带仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速暂(zàn)时(shí)回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄(é)+东(dōng)盟升、欧(ōu)美(měi)降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日韩(hán)份额(é)保持(chí)稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月(yuè)汽(qì)车及(jí)机电(diàn)出口金额维(wéi)持强势，增速较(jiào)3月进一步加(jiā)快部(bù)分源于去年低(dī)基数(shù)原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反(fǎn)映(yìng)海外车市较高景(jǐng)气(qì)度(dù)与产业(yè)链韧(rèn)性仍可在一段时间内支(zhī)撑(chēng)出口，而(ér)受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成电(diàn)路(lù)4月出口量与价(jià)格均(jūn)偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出口最(zuì)大的变数：“一带一路”的空间有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的(de)作用，那么(me珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗)如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓(huǎn)的背景下(xià)，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能主(zhǔ)要来自(zì)于存(cún)量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为(wèi)很(hěn)有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些(xiē)国家的进(jìn)口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对“一带一(yī)路(lù)”沿线国家(jiā)总出(chū)口的(de)70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中(zhōng)国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据(jù)占比（10国(guó)占(zhàn)65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国(guó)全年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济(jì)体出口(kǒu)增速预(yù)测(cè)，思路为在中国(guó)加入世界贸易组(zǔ)织后、历(lì)次(cì)全球经济陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具(jù)有参考(kǎo)意义的三(sān)年，分(fēn)别作为中性、乐观和(hé)悲观情(qíng)景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下(xià)半(bàn)年陷(xiàn)入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫(mò)破(pò)裂，全球(qiú)经济(jì)温(wēn)和放缓珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根(gēn)据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速(sù)预测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品(pǐn)贸易数量增(zēng)速(sù)预(yù)测即1.5％计(jì)算，并考虑价(jià)格因素，使用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经济(jì)体(tǐ)的(de)“韧性(xìng)”。数据(jù)方(fāng)面，各国自中国(guó)进口的数(shù)据和中(zhōng)国向(xiàng)各国出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般(bān)而言中国(guó)出口端的增速会更高，这意味着我(wǒ)们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口数(shù)据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可能在(zài)今(jīn)年下半年、也可能在(zài)明(míng)年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累可能(néng)没有(yǒu)那(nà)么(me)大。

　　风险提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足(zú)。疫情二(èr)次冲击风(fēng)险对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗