芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽(hū)视的(de)因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不(bù)能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的(de)却(què)是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作(zuò)经验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大(dà)失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的(de)知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的(de)近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)率大(dà)多(duō)高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教(jiào)育、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人(rén)口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年(nián)在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映(yìng)劳动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全(quán)国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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