5月12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦(yì)是(shì)内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林的动(dòng)向受润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元(yuán)规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，景林资(zī)产在(zài)美股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前(qián)十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方(fāng)面，景林(lín)资产一(yī)季度前五大卖出标的包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓(cāng)前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初便(biàn)戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资产在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉(diào)头(tóu)”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年(nián)以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的(de)当属(shǔ)重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为景林(lín)资产的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了(le)好未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前(qián)行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个(gè)别头部(bù)企业在K9学科之外(wài)的(de)教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长，同时素(sù)质教育、直播电商业(yè)务等(děng)新业务(wù)成(chéng)为新的增长驱(qū)动力。且(qiě)公司的利(lì)润和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们(men)看到了相(xiāng)关(guān)的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好，但是标的(de)选(xuǎ润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素n)择似乎与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会公开资(zī)料显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年(nián)一季(jì)度末，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于(yú)去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素zì)五(wǔ)一节过(guò)后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中特(tè)估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额(é)连(lián)续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪(hù)深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年(nián)相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成(chéng)为信贷(dài)回落的主(zhǔ)要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续(xù)保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带动社融增(zēng)速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据(jù)利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款好(hǎo)转了(le)，主要(yào)因为今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分行收(shōu)票(piào)额(é)度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要接近零利率了，信贷再度(dù)出(chū)现深(shēn)度(dù)负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下(xià)，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要让(ràng)大家(jiā)看(kàn)到宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中(zhōng)特(tè)估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还(hái)有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能(néng)这边(biān)，在未有增量(liàng)资金进(jìn)场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间(jiān)无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰(hōng)当下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但(dàn)很(hěn)多投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金(jīn)经(jīng)理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热(rè)的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机(jī)构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是(shì)绕(rào)着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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