自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c)，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(j学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期(qī)吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电(diàn)子、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资(学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高czī)金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的(de)爆发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能(néng)真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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