财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思(sī)路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(ji2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县ào)停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县)全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压力致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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