近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售，募集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和(hé)资金面(miàn)助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带(dài)动央(yāng)国企上(shàng)市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股(gǔ)迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合(hé)资企业仅往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来(lái)看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的(de)国(guó)企股中(zhōng)，传媒、计(jì)算机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而基(jī)础化工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设(shè)计总院本周累计加(jiā)仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发(fā)的估(gū)值修复(fù)仍(réng)在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现出较(jiào)高的(d往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么e)赚钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改革的(de)深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质(zhì)资产注(zhù)入上市平台或重组预(yù)期的板(bǎn)块和标的(de)，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但(dàn)因(yīn)行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估(gū)值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益(yì)业(yè)务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军(jūn)工、公(gōng)共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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