本(běn)周，沪综(zōng)指3400点(diǎn)关(guān)口之前虚晃一枪，以(yǐ)连跌(diē)6天的逼空形态洗(xǐ)盘(pán)，兔年收益(yì)消耗殆(dài)尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累，后(hòu)市下(xià)跌空间(jiān)不大。

　　中概(gài)股下(xià)跌拖(tuō)累A股急挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走过3个月行(xíng)程，期(qī)间沪(hù)指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了”之(zhī)叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌？或是外围(wéi)股市下跌的风险(xiǎn)输入。作为同股同权的(de)两地上市(shì)指(zhǐ)数，恒生AH股(gǔ)A指数和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股(gǔ)市排(pái)行榜数(shù)据显示，截至周(zhōu)四，香港中企指数和恒生指数(shù)过去3个(gè)月(yuè)表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二(èr)盘中低(dī)位较2月峰值(zhí)缩(suō)水24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因是(shì)美联(lián)储加(jiā)息在(zài)即，市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)上升，国际资金从(cón黄山山体主要由什么岩石构成g)新兴市场(chǎng)撤离。瑞(ruì)士瑞联银(yín)行(xíng)日前将中国(guó)股(gǔ)票黄山山体主要由什么岩石构成评级从高配(pèi)下调为中(zhōng)性。从宏观面(miàn)看，今(jīn)年首季，美国GDP年化(huà)环比增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年(nián)四季度为4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞(zhì)胀隐(yǐn)忧(yōu)未(wèi)减，加(jiā)息势在必(bì)行(xíng)。英为财(cái)情的(de)美联储利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以来最快速(sù)度紧(jǐn)缩(suō)货币供(gōng)应(yīng)。美国3月M2货(huò)币供(gōng)应量（未经季(jì)节性(xìng)调整(zhěng)）为20.7万亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下(xià)降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续第四个(gè)月(yuè)收(shōu)缩。美联储加息导致(zhì)金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价(jià)效(xiào)应加剧，在全球金融市场(chǎng)催生戴(dài)维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追(zhuī)捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国(guó)银(yín)行业又一张骨牌崩塌！第(dì)一共和银行股价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿(yì)美(měi)元），较2021年(nián)11月(yuè)的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实际(jì)存款较去年末减少约1020亿美(měi)元(yuán)，缩水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机(jī)构(gòu)不再抱团银行股(gǔ)，银行部分龙(lóng)头股招行等承压，相较而言，工商(shāng)银行兔年以来表(biǎo)现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行(xíng)股价(jià)兔年颓(tuí)势，一(yī)是(shì)二(èr)者虎年(nián)最后3个(gè)月股价大涨，涨幅透支了盈利增速(sù)；二(èr)是“中国特色估值体系”开始(shǐ)风行，市(shì)场风格转换。但(dàn)二者(zhě)市净率远高于行业(yè)均值，难以赋(fù)予中(zhōng)特(tè)估概念中的回购预(yù)期。

　　通达信数(shù)据显示，中字(zì)头指数年(nián)内上涨11％，强于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综指，年K线已是五(wǔ)连(lián)阳。其(qí)市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深(shēn)京三市A股的市盈率和市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面(miàn)来看，让央企国企估值回归(guī)市(shì)场均(jūn)值，已是国家资本新(xīn)战略。国家外汇局日(rì)前黄山山体主要由什么岩石构成表示：“无论从市盈率还是市净率等指标(biāo)看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态(tài)无(wú)疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典(diǎn)型(xíng)个股是，当(dāng)前(qián)总(zǒng)市(shì)值取(qǔ)代贵州茅台成为市(shì)值“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次新+绩优概(gài)念让其(qí)成为中(zhōng)特估龙头。

　　五月预期下跌空间(jiān)不(bù)大

　　股市“红五月”之说，源自井(jǐng)喷式牛市带来的(de)财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪(hù)指当(dāng)日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的(de)行情拉开(kāi)序幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来的(de)32年里，沪指(zhǐ)全年和5月(yuè)份上涨的年份分别为18次和17次，二(èr)者同时上(shàng)涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自2008年(nián)至去年(nián)的(de)15年里，红(hóng)五月出(chū)现(xiàn)7次，占(zhàn)比为46.7％。期(qī)间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风(fēng)向标已不(bù)太灵光(guāng)。相比之下，自从2008年(nián)以(yǐ)来，沪综指(zhǐ)4月(yuè)飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全年飘红概(gài)率(lǜ)不(bù)低。

　　以科(kē)技股为主题的红五(wǔ)月(yuè)行情能否再现？关键在要看两点：一(yī)是(shì)年(nián)内上涨(zhǎng)逾(yú)53％的互联网指数(shù)能否维持(chí)强势行情。二是作(zuò)为A股第二大行业(yè)指数(shù)，电气设备板块(kuài)能否企稳。该指(zhǐ)数年内跌幅(fú)为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水35.5％，占(zhàn)全市场权(quán)重(zhòng)降低6.52％。不过(guò)，龙头(tóu)宁德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成(chéng)，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持(chí)在万(wàn)亿元之上(shàng)，市场人气并未退潮(cháo)，只是风(fēng)格轮换(huàn)在加速。鉴于大盘重新回(huí)到W形整理格局，后(hòu)市即使(shǐ)考验3200点附(fù)近(jìn)的半年线和年线(xiàn)关口，下跌(diē)空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 黄山山体主要由什么岩石构成