近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募(mù)集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也预(yù)期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多(duō)个相(xiāng)关板(bǎn)块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业个(gè)股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思，外资及(jí)合资(zī)企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基(jī)础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算(suàn)机(jī)设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两(liǎng)日(rì)（5月11日(rì)至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀(huáng)、中(zhōng)国石(shí)油、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发的估值(zhí)修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优质(zhì)资产注入(rù)上(shàng)市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此(cǐ)前(qián)基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业(yè)景气(qì)、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期(qī)与估(gū)值逻(luó)辑(jí)变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大(dà)通信(xìn)运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通信(xìn)。

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