大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

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　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上(shàng)一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往往(机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本(běn)次大幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求(qiú)出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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