美国(guó)债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推(tuī)入一(yī)个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债(zhài)也(yě)依(yī)然(rán)出(chū)现(xià岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点n)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者(zhě)在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去(qù)美国(guó)所经历(lì)的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的(de)两极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着(zhe)他们有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时候触(chù)及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点)大多数投资者都认为，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸(xìng)没(méi)有违(wéi)约，10年期(qī)美国国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于如果美(měi)国政府(fǔ)真的(de)跌(diē)落债务悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益(yì)率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高(gāo)了(le)一些期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有可(kě)能(néng)被(bèi)延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施(shī)中获(huò)得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期(qī)国(guó)库券的市(shì)场定价(jià)也(yě)表明了(le)一定程度的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国(guó)债(zhài)收益率推至了(le)当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那(nà)么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们(men)确(què)实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已经对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地(dì)位将面临风险。

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