投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能(néng)火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概(gài)念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概念股(gǔ)一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)O公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表penAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域(yù)史上规(guī)模最大的(de)一笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技(jì)革命最新的(de)突(tū)破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(z公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表hòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋(qū)势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表标的，确保产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛(sài)道。

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