为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则(zé)行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据(jù)了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操(cāo撒贝宁个人资料简历)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名(míng)第一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以撒贝宁个人资料简历不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部(bù)分账(zhàng)户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维撒贝宁个人资料简历(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实(shí)际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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