5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国(guó)内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的(de)第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿元人(rén)民币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币(bì)120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的(de)占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前(qián)五大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧(jiù)是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林(lín)连续三个季(jì)度增持(chí)拼多多。2022年二(èr)季(jì)度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛然(rán)而止了(le)，景林(lín)资产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第(dì)七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，景林资产(chǎn)持(chí)有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时，景林(lín)资(zī)产一季(jì)度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两(liǎng)只教(jiào)育(yù)个股股价均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业(yè)政(zhèng)策环境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和公信(xìn)力，品牌(pái)的护城河依然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业在K9学科之(zhī)外的(de)教育领(lǐng)域(yù)业务基础扎实(shí)，原有的留学等(děng)业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等(děng)新(xīn)业务成为新的增(zēng)长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充(chōng)足(zú)，当时(shí)的估值(zhí)下有足(zú)够的安(ān)全(quán)边际。在过去几个(gè)季度的财(cái)报中，我们(men)看到了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅(yì)资产对于教育领域也颇为(wèi)看好(hǎo)，但是(shì)标(biāo)的(de)选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信(xìn)息罗列，不(bù)构成任何投资建(jiàn)议(yì)）

　　此(cǐ)前连续(xù)24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时，市(shì)场成交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日(rì)成(chéng)交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因而与往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度(dù)成(chéng)为信(xìn)贷回落的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。而(ér)企业(yè)中长期(qī)贷款继(jì)续保持同(tóng)比(bǐ)多增，4月同比(bǐ)多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大(dà)证(zhèng)券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一直在压降票据(jù)等低效(xiào)资(zī)产，对分行(xíng)收票额度(dù)控制很(hěn)严(yán)。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了(le)很多票，后面改用其他(tā)贷(dài)款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义piào)据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍(réng)然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起(qǐ)来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今(jīn)年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智(zhì)能这(zhè)边，在(zài)未有增(zēng)量资金进(jìn)场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续(xù)向上(shàng)，压(yā)力(lì)不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发(fā)感想。大(dà)谈(tán)公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市(shì)场交易(yì)机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作(zuò)的(de)“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合(hé)他们的机构审美。直(zhí)白点说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义有苦难言.......

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