金融(róng)界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末(mò)低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会(huì)融资规(guī)模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放的(de)人民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济(jì)发放的外币贷(dài)款折合(hé)人民(mín)币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存(cún)款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非(fēi)银行业(yè)金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评如下：在经历(lì)了一(yī)季(jì)度的(de)爆(bào)发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎ三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿n)有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能(néng)是因为一(yī)季度透支了部分银行信贷(dài)额(é)度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱(ruò)。社融增速与(yǔ)上(shàng)月持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落主因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可(kě)能重(zhòng)回表外资(zī)产，而非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿差收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款(kuǎn)的流出(chū)而(ér)非企业活期存款大幅(fú)改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有(yǒu)关(guān)。

　　4月份人民币(bì)存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为(wèi)是季(jì)节性波动。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财(cái)产品在季末到期(qī)，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下季(jì)初(chū)发(fā)行新的理财产品承接(jiē)。因此居民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符合季节性(xìng)规律。在本月数据(jù)中，居(jū)民端出现(xiàn)了新增存款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月(yuè)数据得(dé)出类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分析认为(wèi)4月(yuè)居民(mín)存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部(bù)分(fēn)，居民端(duān)中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉(mài)冲式释放(fàng)后信心(xīn)仍然不足的情况。如(rú)果(guǒ)没(méi)有进一(yī)步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持(chí)续维持在低位。

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