北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节中，回答了(le)投资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基金学(xué)家杨德龙如此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今(小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污jīn)年也不例外。

　　“中美(měi)两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为(wèi)董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美(měi)国(guó)而言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国(guó)可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择(zé)的(de)是加权平(píng)均（年(nián)化(huà)）净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考(kǎo)了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其(qí)所(suǒ)属行业(yè)算术(shù)平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进(jìn)行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前(qián)商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其(qí)中饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财(cái)经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家(jiā)用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业(yè)市盈率(lǜ)之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁(rén)露的(de)承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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