钠电池产能(néng)规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科(kē)技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想(xiǎng)的题(tí)材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出(chū)“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰(yāo)斩。即(jí)便是(shì)3月末扔出30亿元(yuán)定增预案投建(jiàn)年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式(shì)的涨跌折射(shè)的是市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛(sài)道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能(néng)又该如何(hé)消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何(hé)让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池(chí)能量密(mì)度(dù)较低，导(dǎo)致其(qí)研发进度大(dà)大落(luò)后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及(jí)锂价不断飙(biāo)升，钠(nà)电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日中天之际，传艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣(xuān)布入局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇(chóng)义合作设(shè)立控股(gǔ)孙(sūn)公(gōng)司江苏(sū)传(chuán)艺钠电(diàn)科(kē)技有限公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话(huà)会议(yì)，向合(hé)计64名分(fēn)析(xī)师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨(kuà)界钠电(diàn)的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠(nà)电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快(kuài)速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司(sī)股价也往往在公告披(pī)露后录(lù)得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价(jià)开(kāi)始(shǐ)掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池业(yè)务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司(sī)经(jīng)营(yíng)的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传(chuán)艺(yì)科技股价“过(guò)山(shān)车”式上下(xià)，背后纵有游资(zī)推波(bō)助(zhù)澜，但归根结底(dǐ)还是其(qí)资金(jīn)有限与钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无法让市场信服造(zào)成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案(àn)，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司(sī)产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前(qián)对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入的(de)装修及设备成(chéng)本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在(zài)公开(kāi)场合演讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠离(lí)子电(diàn)池全供应链项目(mù)，逐步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外8学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营输(shū)入(rù)类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子零组件，具体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍(bèi)。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净(jìng)利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动产(chǎn)生的现金(jīn)流(liú)量净(jìng)额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中(zhōng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技给深(shēn)交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开(kāi)始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通(tōng)过，参团银行处于正常的审(shěn)批(pī)流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预(yù)案(àn)》，拟募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述(shù)邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的(de)另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并不(bù)再(zài)买账(zhàng)，除了资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大干快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的(de)问题。

　　毕(bì)竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但宁德(dé)时(shí)代(dài)落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车(chē)和低(dī)速电动车领域实(shí)现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业(yè)、江苏新能源、德(dé)博(bó)新(xīn)能源签订项目合作或战略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问(wèn)及客户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动车(chē)及(jí)电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈普遍(biàn)较为良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户(hù)签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名(míng)两轮(lún)电(diàn)动车(chē)品牌开展(zhǎn)送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行回(huí)复(fù)。至于具(jù)体的客(kè)户名称和订(dìng)单金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电(diàn)池项目(mù)落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计钠(nà)电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是(shì)哪种预测(cè)，今年钠电池落(luò)地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利(lì)用(yòng)率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮(lún)车(chē)的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉(chén)寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持(chí)续下(xià)跌(diē)会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的(de)平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的(de)供应(yīng)安(ān)全(quán)，不太(tài)可能成(chéng)为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就(jiù)会(huì)让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步(bù)向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量密(mì)度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成本基(jī)本相当；而(ér)由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降(jiàng)，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电(diàn)池(chí)。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的(de)空(kōng)间(jiān)。兴储(chǔ)世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规模量产后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池(chí)的理论BOM成本(běn)将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但(dàn)只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降(jiàng)本(běn)空(kōng)间(jiān)有望(wàng)进一(yī)步打开，该成(chéng)本临(lín)界(jiè)点仍有进(jìn)一(yī)步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业(yè)规模化完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但能量密(mì)度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时，成熟(shú)后的钠离子电(diàn)池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下(xià)降，钠电池(chí)利润率下(xià)降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司(sī)钠(nà)电池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技(jì)在投(tóu)资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的(de)FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区(qū)工(gōng)业(yè)园区核(hé)心(xīn)区高阳路30号，实施(shī)主(zhǔ)体则从传艺科技变为全(quán)资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变。公(gōng)司终(zhōng)止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目(mù)的建设，并将(jiāng)后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号(hào)改(gǎi)建至江苏省高邮(yóu)市(shì)经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项目(mù)实际效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可(kě)实现(xiàn)销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元(yu学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生án)。定期报(bào)告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电(diàn)路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目(mù)建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远(yuǎn)。

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