财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞(chéng)）距离瑞(ruì)士(shì)政府撮合瑞银与(yǔ)瑞信合(hé)并近两个月后，与这次事(shì)件有(yǒu)关的(de)一个重要问(wèn)题终于尘(chén)埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记无法触发CDS（信(xìn)贷违(wéi)约掉期(qī)）的赔付(fù)。

　　负责(zé)欧洲、中(zhōng)东和非洲地(dì)区(qū)的信贷(dài)衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发布公告称，由11家买方机构(gòu)、卖(mài)方银(yín)行和(hé)做市商组成的委员会一致投票通过了上述决(jué)议(yì)。值(zhí)得一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票(piào)的清(qīng)单上。

　　具(jù)体来说，提出这(zhè)个(gè)问题的市场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依(yī)据的参考债券（次级债）具有同等地位，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信英(yīng)镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并(bìng)没有发(fā)生(shēng)“政府干预的信(xìn)贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的排(pái)名(míng)条款和担保条件，次(cì)级债的(de)持有(yǒu)人是相较(jiào)于(yú)AT1债券(quàn)的优先债权人。同(tóng)时在2014年的文件中(zhōng)，也为(wèi)AT1债券定义(yì)了“排除义务”。周三的文件中，决(jué)策委员会没(méi)有对AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成借款资金(jīn)做出(chū)任何决定。

　　在3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿(yì)美元的瑞信AT1债券全(quán)额减记，此举也引发了大(dà)量此(cǐ)类债(zhài)券持有人的(de)诉讼。一些投机者也在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构(gòu)成元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字CDS赔付。

　　作(zuò)为金融(róng)市场较(jiào)为常(cháng)见(jiàn)的(de)金融衍生品，信贷违(wéi)约(yuē)掉期(qī)的作用是(shì)在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方可以(yǐ)向卖(mài)方(fāng)索赔(péi)，索赔的金(jīn)额(é)通常等于参考资(zī)产的面值减去违约后的市场价值。各个区域的信贷(dài)衍生品决定(dìng)委员会，负责决定在这个地区是否发生了信(xìn)贷衍生(shēng)品合约中定(dìng)义的信贷(dài)事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月(yuè)，与(yǔ)瑞信集团债务(wù)相(xiāng)关的CDS名义总量超(chāo)过190亿美(měi)元，不过DT元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字CC的数据(jù)并未区(qū)分优(yōu)先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新评(píng)估。在(zài)本周二提交给美(měi)国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银(yín)表示紧急接手瑞(ruì)信预(yù)计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支出。不(bù)过这部分的损失(shī)将会(huì)由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着收(shōu)购资产(chǎn)的价(jià)格（30亿(yì)瑞(ruì)郎）远远低于资(zī)产的实际(jì)价值(zhí)。

　　这(zhè)份文件同(tóng)样(yàng)显示，从去年(nián)10月(yuè)开始，瑞银(yín)的战略(lüè)委员会就(jiù)已(yǐ)经开(kāi)始评估(gū)瑞信的状(zhuàng)况(kuàng)，并在今年2月(yuè)得出“不宜收购”的(de)决(jué)定，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要求下出(chū)手。

　　瑞银也在上周(zhōu)宣(xuān)布(bù)，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在合并交易完成后加入瑞银集(jí)团的董事(shì)会，同时在“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立运营。

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