芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们(men)将影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的(de)因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密(mì)集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的餐(cān)饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一(yī)部(bù)分，另(lìng)一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据(jù)解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)中，第一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段失(shī)业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占(zhàn)全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业，可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业(yè)从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的(de)比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研(yán)究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代(dài)指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的(de)青年(nián)失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业(yè)尚(shàng)未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业人口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布会指出当(dāng)月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁越重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业(yè)人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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