今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称(chēng)，如果国会225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频(pín)频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhà225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子n)争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出(chū)现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美(měi)国国(guó)会(huì)基本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在(zài)约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计(jì)划于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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